Haftalık Araştırma Raporu #28
Efloud, The Gunslinger ve Barış Kardeş’in uzman bakış açılarıyla hazırladığımız bu özel sayıda; 2025’e dair kapsamlı bir piyasa değerlendirmesinin yanı sıra Bitcoin’in kritik direnç hamlelerinden Ethereum’un taze destek sinyallerine, dominans verilerinden zincir üstü (on-chain) göstergelere kadar her detayı masaya yatırıyoruz.
Yılın genel seyrini ve öne çıkan kırılma noktalarını analiz eden bu çalışma, prestijli yatırımcılar için strateji rehberi niteliği taşırken; piyasa iniş-çıkışlarında yolunuzu aydınlatmayı hedefliyor.
Teknik Analiz
Analist: Efloud (X Hesabı)
Bitcoin (BTCUSDT)
Geçtiğimiz Rapor Sonrası Öne Çıkanlar
Bitcoin fiyatı, geçtiğimiz raporda vurgulanan direnç seviyesi olan Günlük Arz/Talep Alanı yazan bölgeden 2 defa ret alarak belirlediğimiz destek bölgesini yoklamaya ($85.400) devam etti. An itibariyle bu iki bölge arasında gidip gelmeye devam etmektedir. Geçtiğimiz rapordan olan ilgili notları grafik üzerinden teyit edebilirsiniz. Ayrıca ara güncellemeleri paylaştığım X yazılarını da yine grafik üzerindeki notlardan takip edebilirsiniz.
Güncel Teknik Görünüm
Grafik üzerinde yeşil kutu ile gösterilmiş “Günlük Arz/Talep Alanı” yazan bölgeden ve bu bölgenin içinde konumlanmış, kurumsal bir seviye olan PMO (Previous Monthly Open / Geçtiğimiz Aylık Açılış) kesişiminden ret almış durumdadır. İlk pozitif emarelerin görülebilmesi açısından bu bölgenin tekrar destek görevi üstlenmesi gerekmektedir.
Geçtiğimiz 2 haftalık periyotta fiyatın %5’lik bir alan olan $85.400 ile Günlük Arz/Talep Alanı arasında hareket ediyor oluşu, fiyatın sürekli bu bölgelere uğruyor ancak bir türlü kurumsal seviyelerini ve direnç bölgelerini kıramıyor oluşu, hem trader’larda hem de yatırımcılarda vakit ve bununla birlikte potansiyel nakit kaybına sebebiyet vermektedir.
“Günlük Arz/Talep Alanı” yazan bölgenin kazanımı ile kısa vadeli planlamada ve düşük zaman dilimlerinde 25’ YO (93.579) ve $95.000 seviyesi, dengesizlik bölgesi yani potansiyel bir direnç alanı olarak çalışabilir.
Bu bölgenin momentumlu bir mum ile kırılımı ile yüksek zaman diliminde gördüğümüz kırmızı kesikli çizginin olduğu kısım ($99.500) ile $100.500 bölgesi bir diğer HTF (Higher Time Frame / Yüksek Zaman Dilimi) direnci olarak değerlendirilebilir.
Güncel destek bölgesinin kaybının gerçekleşmesi durumunda HTF grafiğimizde olan $80.000 seviyesi ve biraz aşağıları (satış volatilitesinden kaynaklı) yeniden dikkat edilmesi gereken bölgelerden biridir.
LTF’de (Lower Time Frame / Düşük Zaman Dilimi) grafiklerde ise $85.800 - $85.400 aralığında dengesizlik (imbalance) bölgeleri bulunmaktadır. Fiyatın yeni bir düzeltme yaşadığı evrede, bu bölgede göstereceği bullish market kırılım yapıları (confirmation / onay) gözlemlenerek yeni alıcı kitlesinin sisteme dahil olup olmayacağı gözlemlenebilir ve buna yönelik öngörüler inşa edilebilir.
LTF’de grafikte, geçtiğimiz raporlarda vurgulanan parabolik düşüş yapısının kırılımı ile markete ve pariteye yeni alıcılar girmiştir. Bu parabolik yapı ciddi bir alıcı momentumu barındıran bir mum ile kırılmış ve ardından kısa sürede %15’lik bir yükseliş görmüştük. Bunun benzeri bir aksiyon ile ilerlenmesi ve bu tarz “breakout” mumları ile yükselen bir yapı görmemiz gerekiyor ki fiyatın alım yönlü devamlılığı hakkında net bir çıkarımda bulunabilinsin.
Not: Bahsedilen “Confirmation (Onay) Yapıları” konusunun nerelerde, ne zaman ve nasıl arandığını öğrenmek isteyenler buraya tıklayabilirler.
Bitcoin Özelinde Sene Sonu Değerlendirmesi - Gelecek Yıl Projeksiyonu
7 Nisan haftasında, 2025 yılının en dip seviyesi olan $74.500’ün test edilmesinin ardından Bitcoin, $125.000 seviyelerini üç kez yoklayarak $126.200 seviyesinde zirve fiyatını oluşturdu.
Bu sürecin ardından, Ağustos 2024’ten itibaren devam eden yükseliş trendini (diyagonal trend çizgisi) kaybeden Bitcoin, $74.500 seviyesi etrafında daha önce oluşturduğu talep (demand) bölgesine yeniden bir test gerçekleştirdi (yeşil kutu).
Yaklaşık iki aylık süreçte Bitcoin’in bu bölgeden net bir alıcı kitlesi bulamaması; altın ve gümüş gibi değerli metallerin yeni zirveler yapması, yapay zekâ temalı ürünlerin endeksleri neredeyse tek başına yukarı taşıması, Dolar Endeksi (DXY) düşüş yaşarken Bitcoin’in yukarı yönlü ivme kazanamaması, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) 20 yıl aradan sonra tahvil faizlerinde yeni zirveler görmesi, Trump’ın Fed üzerindeki baskısı ve bağımsızlığını kısıtlayıcı söylemleri, tarifeleri sık sık değiştirerek ütopik seviyelere çekmesi ve ardından geri adım atması gibi ilk bakışta birbirinden bağımsız görünen ancak aslında iç içe geçmiş, küresel ekonomiyi doğrudan etkileyen katalizörlerin Bitcoin’e pozitif yansımadığı aşikârdır.
ETF’lerin Bitcoin’i kabul etmesi, geçmişte sert söylemlerle Bitcoin ve kripto paraları tanımadığını belirten büyük kurumların bugün bunun tam tersi yönde açıklamalar yapması; Bitcoin’in küresel ölçekte bir değer saklama aracı olma yolunda ilerlediğine işaret ederken, altın gibi değerli metallerin belirsiz finansal ortamda yeni zirveler test etmesine eşlik edememesi, hatta tam tersine geri çekiliyor olması, Bitcoin’in henüz tüm dünya nezdinde tam anlamıyla kabul görmediğini ve manipülatif tarafının hâlâ yüksek olduğunu gösteren önemli emarelerden bazılarıdır.
Yukarıdaki değerlendirmelerden de anlaşılacağı üzere, temel tarafta oldukça sansasyonel bir yılı geride bıraktık. Teknik açıdan bakıldığında ise Bitcoin’in ilk etapta kaybettiği ve bariz bir destek/direnç değişimini temsil eden kırmızı kutulu bölgeyi yeniden kazanması, ardından düşüşün temelini oluşturan $108.000 seviyesindeki bearish breaker alanının aşılması, fiyatın yeni zirvelere yönelme ihtimalini gündeme getirebilir. Sert bir yükseliş senaryosunda, grafik üzerinde görülen diyagonal yükseliş trend çizgisi ilerleyen süreçte potansiyel bir direnç görevi üstlenebilir. Bu nedenle söz konusu trend çizgisini zamansal olarak da izlemek önemlidir. Haftalık zaman dilimini temsil eden bu grafiğin yine haftalık perspektifte takip edilmesi faydalı olacaktır.
Alıcıların aktif olamadığı ve bir bacak daha düşüşün yaşandığı senaryoda ise fiyatın $73.000 bölgesine temas etmesinin ardından, yeşil kutulu bölgenin ivedilikle yeniden kazanılıp kazanılmadığı dikkatle izlenmelidir. Bu gerçekleşirse, düşüş ivmesinin zayıfladığı ve alıcıların tekrar devreye girdiği söylenebilir. Ancak yeşil kutunun bir süre direnç olarak çalıştığı senaryoda, düşüş trendinin devamı söz konusu olabilir ve fiyat, yeni alıcılar bulabilmek adına daha aşağı seviyelerdeki likidite alanlarına yönelme eğilimi gösterebilir.
Tüm bu temel ve teknik çerçevenin devamı olarak, 2026 yılında takip edilmesi gereken ana başlıkların; Fed’in faiz politikası ve bağımsızlık süreci, Japonya kaynaklı tahvil ve yen şoku, emtia tarafında jeopolitik gelişmeler ve talep dengesi, yapay zekâ temasının sürekliliği ve kârlılık durumu, Avrupa’nın rekabetçi piyasalara karşı para politikası duruşu (18 Aralık faiz kararı bu açıdan önemli bir projeksiyon sunabilir) ve ticaret ile tarife politikalarının küresel tedarik zinciri üzerinde yaratacağı stresler olacağı kanaatindeyim.
Bu başlıkların tamamını düzenli olarak takip etmeyi sürdüreceğim. Sizlerin de bu projeksiyonlar içerisinden özellikle değerli ve kritik gördüklerimi yakından izlemenizi öneririm.
Ethereum (ETHUSDT)
Geçtiğimiz Rapor Sonrası Öne Çıkanlar
Fiyat, geçtiğimiz raporda yineleyerek vurguladığım $2800 destek bölgesinden yükseliş reaksiyonu göstererek kısa vadede direnç olarak gidebileceği $3050 bölgesine gelmiş durumdadır. Aynı zamanda X üzerinden de $2035 bölgesinin vurgusunu yineleyerek marketin genel dibinin bu bölgeye temas sonrası olabileceğini ifade ederek raporun ara güncellemesini sizlerle paylaştım. İlgili notları grafik üzerinden de teyit edebilirsiniz.
Güncel Teknik Durum
Güncel HTF direnç seviyelerine dair olan analizimiz, geçen haftaki dirençlerin aşılamaması sebebiyle aynılarını teyit etmektedir.
$3500 direncinin kazanımı, fiyatı yeniden $3750–$3850 aralığına taşıyabilecek bir senaryonun önünü açabilir.
$3900 bölgesinin aşımı ise paritenin pozitif momentumu sürdürerek yeni alıcı kitlesini çekebileceği önemli bir psikolojik eşik olabilir.
Bu bilgiler dışında,
Fiyatın $3115 bölgesini kazanımı, grafikte 25’ YO olarak gösterilen 2025 Yıllık Açılış bölgesine doğru bir hareketlilik gözlemlenebilir.
2 aydır neredeyse aynı bölgede hareket eden fiyat sebebiyle; PWO, PMO, MO, YO, WO gibi aylık ve haftalık açılışların tamamen aynı bölgede konumlandığını düşük zaman dilimini içeren grafiğimiz üzerinden gözlemleyebilirsiniz. Bu bölgelerin kaybının gerçekleşmesi durumunda $2835 civarları yeniden gündeme gelebilir. Bu durumda ise bullish market kırılım yapıları gözlemlenerek yeni alıcı kitlesinin içeriye dahil olup olmayacağı projeksiyonu yapılabilir.
$2800 bölgesinin yeniden ziyareti ve verimsiz çalışması durumunda $2310 ve civarı HTF’lerde bir sonraki potansiyel destek bölgesi konumunda değerlendirilebilir.
ATH Projeksiyonu ve Stratejik Not
Her ne kadar yeni zirve projeksiyonu için henüz şartlar oluşmamış olsa da bu projeksiyonu yenilemekte fayda var. Ethereum fiyatı, 2021 yılına ait ATH seviyesinin üzerinde günlük mum kapanışı gerçekleştirdiği takdirde; psikolojik direnç olan $5.000 ve teknik olarak belirlenmiş $6.000 – $6.200 farazi direnç bandı aktif hedef bölgeleri hâline gelebilir ve potansiyel takip edilmesi gereken direnç seviyeleri olarak yorumlanabilir. Bu süreçte ETHBTC paritesinde oluşacak yukarı yönlü kırılım ve direnç kazanımları da Ethereum’un Bitcoin’e karşı performansını doğrudan etkileyeceği için çift yönlü takip yapılması elzemdir. Not: Raporlar 2 haftalık periyotlarla yayınlandığı için, analizler makro perspektifteki destek ve direnç seviyelerine odaklanmaktadır. Bu seviyelerden alınabilecek potansiyel aksiyonlara dair LTF bazlı güncellemeler, X hesabım üzerinden düzenli olarak paylaşılmaktadır.
Ethereum/Bitcoin (ETHBTC)
Geçtiğimiz Rapordan Bu Yana Neler Oldu?
Geçtiğimiz rapordan bu yana fiyat, belirlediğimiz kısa vadeli destek bölgesi olan 0.033’den destek bulmuş ve ara direnç bölgesi olan 0.03415 bölgesinden ret almıştır. An itibariyle yine aynı bölgeye yükselen fiyat, güncel direnci altında konsolide olmaktadır.
Güncel Teknik Görünüm ve Senaryolar
Güncel ara direnci altında konsolide olan fiyatın bu bölgeyi kırmasıyla birlikte 0.035 - 0.036 aralığına yükselmesi durumu söz konusu olabilir. Bitcoin baskınlık seviyesinin de direnç olarak belirlediğimiz bölgeden ret almış olması bu ihtimali arttırmaktadır. 0.0325 - 0.03 bölgesi kritik bir HTF destek/talep bölgesi olup, kaybı halinde ETHBTC paritesinde ciddi bir düşüş dalgası başlatabilir. Bu bölgeyi kaybederse ciddi bir dengesizlik alanının içine doğru harekete geçip kısa sürede tekrar kaybettiği desteği olan 0.032 - 0.03 bölgesini kazanamazsa gitmek isteyeceği seviye 0.025 civarları olabilir. Bu bağlamda 0.03 seviyesinin korunumu önem taşımaktadır.
HTF Destek Seviyeleri:
0.032 – 0.03: Güncel ana talep bölgesi.
0.025: HTF dengesizlik alanı, olası derin düzeltme hedefi.
Yukarı Yönlü Olasılıklar
Fiyatın tekrardan 25’ YO seviyesini kazanması ile 0.0382 karşılaşacağı bir diğer direnç bölgesi olabilir. Bu bölgenin kazanımı ise paritede ilk yapısal dönüş sinyali olarak değerlendirilebilir. Asıl kırılma noktası ise 0.041 seviyesi olacaktır. Bu seviye 2022'den bu yana devam eden düşüş trendini temsil eden diyagonal trend çizgisiyle ve önemli tarihsel destek/direnç değişim bölgesi olan kırmızı kutu ile çakışmaktadır. Bu bölgenin kazanımı ile eş zamanlı olarak BTC.D grafiğinde %57 seviyesinin kaybı örtüşebilir ve bu da altcoin ve Ethereum tarafında uzun süredir beklenen ralli ortamını doğurabilir.
Stratejik Değerlendirme
ETHBTC paritesindeki güçlenme sinyalleri, bu paritedeki dirençlerin kırılması ve BTC.D grafiğinde düşüşün başlamasıyla paralel anlam kazanacaktır.
Özellikle 0.041 bölgesinin kazanımı, sadece ETHBTC grafiğinde teknik anlamda bir dönüş değil, aynı zamanda BTC Dominance’da (baskınlık) %57 seviyesinin kaybı ile birlikte altcoin piyasasında beklenen geniş çaplı ralli için zemin oluşturabilir.
Desteklerin kırılgan, dirençlerin güçlü olduğu bu dönemde confirmation (onay) yapıları gözlemlenmeden alınacak aksiyonlar riskli olabilir. Bu bağlamda 0.032 - 0.03 bölgesinin ziyareti söz konusu olursa en azından 1 saatlik zaman diliminde bullish market yapılarının yani onay mekanizmalarının görülmesi ile aksiyon düşünülebilir.
BTC.D (Bitcoin Dominance)
Geçtiğimiz Rapordan Bu Yana Neler Oldu?Geçtiğimiz rapordan bu yana, Bitcoin’in baskınlık seviyesinde kayda değer bir değişim gerçekleşmediği için aynı analizi tekrar atmanın mantıklı olmayacağını düşünüyorum. Bu bağlamda 26. raporda söylediğim tüm seviyeler ve bilgiler geçerliliğini korumaktadır. Bu rapora erişmek için buraya tıklayabilirsiniz. Ek Etmenler: Geçtiğimiz raporda vurgulanan güncel direnç bölgesinden ret alan baskınlık seviyesi, bir hafta sonra aynı direnci test ederek eski seviyesinin likiditesini temizlemiş ve yeniden ret almış durumdadır. Bu bölge henüz kazanılmış olmadığı için altcoin’ler açısından tehlike arz eden bir durum şimdilik yoktur. 25 Kasım’dan itibaren başlattığı kısa vadeli yükseliş trendinin kaybı (siyah kesikli çizgi) paritedeki baskınlık oranını bir nebze daha aşağı çekebilir, bu da altcoin’ler açısından pozitif senaryonun başlangıcı olabilir. Kırmızı kutunun kazanımı ile birlikte yeni ara direnç bölgesi olan %60.37 gündeme gelebilir. %58.1 ise düzeltmenin derinleşmesi durumunda HTF destek bölgelerinden ilki konumundadır.
Zincir Üstü Analiz
Analist: Barış Kardeş (X Hesabı)
Mutlu yıllar sevgili arkadaşlar…
2026’nın ilk raporundan herkese selamlar…
Bugünkü raporda formatın biraz dışına çıkacağız.İlk bölümde 2025’te kripto ekosisteminde öne çıkan gelişmelere ana hatlarıyla değineceğim. Ardından son çeyreğe biraz detaylı bakıp son olarak günlük kapanış analizimi sunacağım.
Bölüm 1: 2025’te Neler Oldu?
2025 yılı, kripto piyasası için karmaşık ve dönüştürücü bir dönem oldu. Beklentilerin yüksek olduğu bir yılda, piyasa önemli zirvelere ulaştı ancak volatilite, regülasyonlar ve makroekonomik faktörler (ABD'de uygulanan tarifeler) nedeniyle genel performans hayal kırıklığı yarattı. Toplam piyasa değeri 4$ trilyon seviyesini aşarak rekor kırdı, fakat yıl sonunda yaklaşık 3$ trilyon seviyesine geriledi.
Bitcoin ve Ethereum yeni ATH seviyelerine ulaştı, ancak yıl genelinde düşüşle kapandı. Stablecoin'ler ve Gerçek Dünya Varlıkları (RWA'lar) gibi alanlarda büyüme gözlense de spekülatif balonlar ve likidasyonlar piyasayı sarstı.
Ocak-Şubat: Trump yönetimiyle $TRUMP ve $MELANIA memecoin'ler patladı. Ross Ulbricht affedildi.
Mart-Nisan: ABD stratejik Bitcoin rezervi açıkladı (BTC, ETH, SOL, XRP dahil). Tarife korkuları piyasayı çökertti, BTC $100,000 altına düştü.
Mayıs-Haziran: Eyaletler Bitcoin rezerv yasaları çıkardı. Coinbase S&P 500'e eklendi.
Temmuz-Ağustos: GENIUS ve CLARITY yasaları imzalandı (stablecoin çerçeveleri). Ethereum 10. yılını kutladı, Solana ETF'i başladı.
Eylül-Ekim: Fed faiz indirimleri devam etti. SEC spot ETF'leri hızlandırdı. Trump tarife yorumları $20 milyar likidasyon yarattı.
Kasım-Aralık: Ayı piyasası memeleri yayıldı. Stablecoin'ler $50 trilyon işlem hacmine ulaştı.
Genel Trend’ler: Kurumsal girişler $46.7 milyar ETF akışı getirdi. Stablecoin'ler $310 milyar'a yaklaştı. RWA'lar $30 milyar'a yükseldi (4x büyüme). DePIN ve AI entegrasyonları (örneğin Bittensor) öne çıktı.
Bölüm 2: 2025 Son Çeyrek Raporu (Özet)
Bu bölüm tamamen Onchain Navigator verilerine dayanmaktadır:
Ağustos ayından yıl sonuna uzanan dönem, kripto varlık piyasasında zıt yönlü hareketlerin ve sermaye rotasyonunun hakim olduğu kritik bir evreyi temsil etmektedir. Bu rapor, piyasanın iki lider varlığı olan Bitcoin ve Ethereum'un bu çalkantılı süreçteki yolculuklarını, Onchain Navigator gösterge çerçevesiyle analiz etmektedir.
Bu dönemin analizi, yatırımcılar için yalnızca geçmişe dönük bir değerlendirme değil, aynı zamanda gelecekteki piyasa döngülerini okumak, "boğa tuzakları" ile "dip fırsatlarını" ayırt etmek ve stratejik kararlar almak için paha biçilmez dersler içeren bir vaka çalışması niteliğindedir.
Bitcoin: Maksimum Korkudan Yeniden Doğuşa…
Bu dönem, Bitcoin'in en derin korku seviyelerinden sıyrılarak 2026 başında temiz bir sayfa açtığı zorlu bir sınav süreci olmuştur. Süreç üç ana perdede gerçekleşmiştir:
Ağustos - Eylül: Dip Arayışı ve Akıllı Para İzi
Fiyat düşerken onchain verilerin (Bullish Divergence) güçlenmesi, "akıllı para"nın gizlice birikim yaptığını ancak piyasadaki organik talebin (O&S Score) henüz zayıf olduğunu gösterdi. Bu dönem, yatırımcıların dip sinyallerini teyit etmeye çalıştığı gergin bir "bekle-gör" süreci olarak geçti.
Ekim - Kasım: Boğa Tuzağı ve Yapısal Çöküş
Ekim ayındaki yükseliş, taze sermaye girişiyle desteklenmediği için bir "Boğa Tuzağı"na dönüştü. Piyasa, STH Cost Basis (kısa vadecilerin maliyeti), 200 Günlük Hareketli Ortalama ve True Market Mean (98.6k$) gibi hayati savunma hatlarını kaybederek serbest düşüşe geçti. Bu çoklu kayıplar, piyasada resmen ayı trendini ilan eden "Master Bear Signal"ı tetikledi.
Aralık: Ayı Tuzağı ve Büyük Reset
Yılın son hamlesi, fiyatın 88.000$ (Active Realized Price) altına sarkıtılmasıyla kurulan bir "Ayı Tuzağı" oldu. Bu manipülatif düşüşte panik satışları "akıllı para" tarafından absorbe edildi. O&S Score'un yeniden pozitife dönmesi ve 2 Ocak 2026 itibarıyla negatif momentumun (Negative Power) sıfırlanmasıyla düşüş trendi “şimdilik” sona erdi. Bitcoin, 2026'ya piyasa yapısını temizleyerek girdi.
Bölüm 3: Günlük Kapanış Analizi
Onchain Navigator Durum Raporu (Varlık: BITCOIN - Tarih: 2 Ocak 2026)Aktif Sinyaller:
Cycle Cockpit Durumu:
Trend Strength Line: 0 (Dün -2.66, önceki günler -4 olan trend gücü, bugün "Nötr"e döndü.)
Negative Power: 0 (Satıcı baskısı tamamen buharlaştı. Kritik seviyeler korunduğu sürece satış baskısı oldukça azaldı.)
Bullish Divergence: AKTİF (7)
Master Bear Signal: PASİF (0)
O&S Indicator Durumu: GÜVENLİ VE KALİTELİ.
Score: 1 (İSTİKRAR: Skorun 1 olarak kalması, yükselişin spekülatif değil, talep (spot alım) kaynaklı olduğunu teyit ediyor. Fakat bu skorun 0 ile 3 arasında değer aldığını unutmayın. Henüz 1 seviyesinde).
Meta Score: 2 (Pozitif)
Harici Onchain Verisi ve Kritik Seviyeler:
Kapanış Fiyatı: 88,745 USD
1-Month Holder Cost (Anlık Hedef/Direnç): 89,028 USD (Fiyat şu an tam olarak bu kapıda. Burası geçilirse önümüzdeki alan 95k'ya kadar boşalacak.)
1-Week Holder Cost (Kazanılan Yeni Zemin): 87,923 USD (1 haftadır HODL edenler kâra geçti)
Active Realized Price (Ana Destek): 87,623 USD (Kesinlikle kaybedilmemesi gereken destek seviyesi)
STH RP: 99,208 USD (Kısa vadecilerin ortalama maliyeti geçilemedikçe yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilecek. Bu seviye aşılırsa piyasaya güven daha da artacak).
Piyasa Anlatısı: Navigator Ne Söylüyor?
1. Pilotun Gördüğü (Cycle Cockpit): Sıfır NoktasıPilot panelindeki tüm kırmızı ışıklar “şimdilik” söndü. Trend Strength ve Negative Power göstergelerinin 0 olması, piyasanın üzerindeki ölü toprağının atıldığını gösteriyor. Bullish Divergence (7) ise uçağa arkadan esen güçlü bir rüzgar sağlıyor. Pilot, yükseliş için en uygun atmosferik koşullara sahip.2. Uçuş Mühendisinin Raporu (O&S Indicator): Sistemler NominalMühendis, Score 1 raporunu veriyor. "Yakıt kalitemiz yükselmeye başladı, motorlarda tekleme yok." Yılın ilk gününde gelen bu talep, yeni yıl pozisyonlanmalarının (New Year Allocations) başladığını işaret ediyor olabilir.3. Stratejik Komuta Merkezi Kararı (Onchain Navigator): Kapı ZorlanıyorKomuta merkezi, stratejik bir eşiğe geldiğimizi bildiriyor:
Geri Alınan Bölge: Fiyat 87,923 USD (1 Haftalık Maliyet) seviyesini aştı.
Sıradaki Engel: Fiyat şu an 89,028 USD (1 Aylık Maliyet) direncini kazanmaya çalışıyor.
Olasılıksal Stratejik Eylem Planı (Yatırım Tavsiyesi Değildir)Strateji; "Savunma"dan "Kademeli Ofansif" moda geçmiştir.Mevcut Durum ve Senaryo Analizi:
Durum: Trend Dönüşü (Reset) ve Direnç Testi.
Hedef: 89.028 USD üzerindeki kapanışlarla 95.000 USD yolculuğu.
Stratejik Yol Haritası:
Giriş/Ekleme: Fiyat 87,923 USD (1 Haftalık Maliyet) seviyesine doğru geri çekilirse (retest), burası artık güçlü bir destek olma potansiyeline sahip olduğu için stop loss kullanmak şartıyla "alım fırsatı" olarak değerlendirilebilir.
Kırılım Takibi: Bugünün kapanışı veya anlık hareketin 89,030 USD üzerinde kalıcılık sağlaması, son 1 aydır zararda bekleyen kitleyi de kurtaracak ve piyasaya güveni artıracaktır.
Stop-Loss: Yeni güvenli limanımız 87,623 USD (Active RP). Bu seviyenin üzerinde olduğumuz sürece yön kesinlikle YUKARI.
Özet: 2026 harika başladı. Satıcılar “şimdilik” tükendi (Power 0), teknik destek geldi (Div 7), talep var (Score 1). Fiyat 89.000 USD direncini kırmak üzere. Kırılım gerçekleşirse, önümüzdeki haftalar çok pozitif geçebilir.
Son Not: Verilere baktığımda çok daha güzel günler için geçilmesi gereken önemli seviyeler:
91,000$ 96,000$ 101,000$ 107,000$
Evet, şu an güzel gelişmeler var fakat henüz yolun başındayız ve “her şey yolunda değil!”
Önemli destek ve direnç seviyeleri:
Bitcoin’de 1 günlük zaman diliminde direnç seviyesi 90,158$ $; 4 saatlik zaman diliminde destek seviyesi 86,596$.
Ethereum'da 4 saatlik zaman diliminde direnç seviyesi 3060$; 4 saatlik zaman diliminde destek seviyesi 3000$
Destek ve dirençleri referans olarak kabul ediniz. Piyasa koşulları ne olursa olsun stop loss kullanmak şartıyla bu seviyeleri değerlendirebilirsiniz.
Son 12 saatlik zaman diliminde Bitcoin Short pozisyonlar için Max Pain seviyesi 89,877$; Long pozisyonlar için Max Pain seviyesi ise 87,934$
Son 12 saatlik zaman diliminde Ethereum Short pozisyonlar için Max Pain seviyesi 3057$; Long pozisyonlar için Max Pain seviyesi ise 3000$
Spot fiyatın altında ve üstündeki akümülasyon bölgeleri (6 aylıktan 1 haftalık zaman dilimine kadar):
Bitcoin: Spot fiyatın altında yaklaşık olarak 84,500 dolar seviyesi; spot fiyatın üstünde ise 91,170 dolar seviyeleri.
Ethereum: Spot fiyatın altında yaklaşık olarak 2800$ seviyesi; spot fiyatın üstünde ise 3027$ seviyeleri Bu akümülasyon bölgeleri destek ve direnç olarak çalışabilir.
Akümülasyon verileri emir defteri değildir. Bunlar blockchain’de tutulan Bitcoin’lerin yoğun bir şekilde akümüle edildiği fiyat bölgelerini ve ortalama maliyetlerini gösterir.
Küresel Gündem
Analist: The Gunslinger (X Hesabı)
2025 yılını geride bırakırken, yıl boyunca küresel risk iştahında ve riskli varlıkların fiyatlamasında yoğun haber akışı ve gelişmelerden kaynaklı volatilitenin yüksek olduğu ve belirli ürünler üzerinde yoğunlaşmanın bulunduğu bir fiyatlama takip ettik.
Gümrük tarifelerinin yarattığı belirsizlik sonrasında ABD hisse endeksleri yerel diplerini oluşturduktan sonra yapay zeka (AI) temalı güçlü rallisine kaldığı yerden devam etti. Altın tarafında ise başta Çin tarafından gelen güçlü talep ve güvenli limana dönüş temasında ABD devlet tahvillerinin ağırlığının azalması önemli etkenlerden biriydi. Gümrük tarifeleri ve savaşların yarattığı küresel belirsizlik altın rallisini yıl boyunca destekledi.
Son çeyrekte piyasa katılımcılarını meşgul eden ve önceki yazılarımda detaylıca yer vermiş olduğum 4 önemli risk faktörü 2026 yılında piyasalar açısından oldukça önemli olacağından hatırlamakta fayda olduğunu düşünüyorum.
Japon Yeni
Yeni başbakan Sanae’nin açıkladığı teşvik paketleri ve Japon tahvil faizlerinin 20 yıllık zirve seviyelere ulaşması, Japon yeninin yıllardır fonlama mekanizması işlevini tehdit altında bırakmış durumda. Aralık ayında küçük çaplı Black Monday olarak nitelendirebileceğimiz küresel ölçekli düşüşte 3 trilyon dolara yakın geri dönüş olmuştu ve yıl içerisinde Japonya Merkez Bankası (BOJ) tarafından gelecek mesajlar ve para politikası kararları bu tarz yeni düzeltmeleri gündeme getirebilir.
Hükümet Kapanması Sonrası Temkinli Fed
Ekim ayı itibarıyla başlayıp 12 Aralık tarihine kadar süren ABD hükümet kapanması, ABD tarihinin en uzun hükümet kapanması rekorunu kırdı. 2026 mali yılı bütçe anlaşmazlığı nedeniyle başlayıp, sağlık sigortası sübvansiyonları (ACA / Obamacare) konusundaki tıkanıklık ana neden olarak yer aldı ve başkan Trump’ın imzaladığı geçici bütçe tasarısıyla (Continuing Resolution) sona erdi ve hükümet çoğu alanda 30 Ocak 2026’ya kadar finanse edildi. Kapalı kaldığı yaklaşık 1.5 aylık süreçte ekonomik takvimde yer alan verilerin açıklanamaması, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yılın son toplantısında altını çizdiği önemli konulardan birisiydi. Banka, piyasa beklentileri dahilinde 25 bps indirim yaparken, veri seti tarafında ilgili süreçte her ne kadar özel sektörden gelenleri değerlendirmiş olsalar da, yeni yıl itibariyle temkinli ve geriden gelen verileri analiz edeceklerinin altını çizmiş durumda.
Bu riskle ilişkili olarak piyasaların beklediği parasal genişleme (QE) sürecine henüz net bir geçiş olmuş değil, Fed şu an için kısa vadeli bonolar alarak piyasaları endişelendiren likidite kıtlığını engellemeye odaklanmış durumda. Geçmişte olduğu gibi uzun vadeli Amerikan tahvilleri ve İBK (ipoteğe dayalı menkul kıymetler) tarafında açıklayacakları alım planını görmeden bariz bir politika değişikliğine gidildiğini söylemek için erken olduğu görüşündeyim.
Gümüş ve Çin Uygulamaları
Yıllık getiri tarafında, 2025 kapanışı öncesinde Çin’in getirdiği uygulamalar ile birinciliği son anda alan gümüş tarafındaki bu yeni fiyatlama dinamiği yılın ilerleyen döneminde piyasaları meşgul etmeye devam edecek gibi gözüküyor.
Çin hükümetinin getirdiği yeni düzenlemelerde, gümüş ihracatı eski kota sistemi yerine devlet lisansına bağlandı. Bu da demek oluyor ki, firmaların ihracat yapabilmek için Ticaret Bakanlığı’ndan özel izin alması gerekiyor. Bu izinler, yıllık en az 80 ton üretim kapasitesi ve 30 milyon USD kredi limiti gibi katı şartlara bağlı durumda. Bu durum, küçük ve orta ölçekli ihracatçıları sistemin dışına itiyor. 2026 yılı için 44 şirket bakanlık tarafından onaylanmış durumda ve geneli devlet destekli üretici şirketler konumundalar.
Bu kararın gerekçesine baktığımızda asıl önemli nokta, Çin’in gümüşü sıradan emtia statüsünden çıkarıp stratejik malzeme seviyesine yükseltmesi. Gümüşün altından farklı olarak yalnızca değerli maden olmaması ve sanayideki büyük kullanım alanları (güneş panelleri, EV, elektronik, 5G) nedeniyle hızla artan talebi karşılamak ve stokları korumak için yapılan kaynak milliyetçiliği olarak adlandırabileceğimiz bir manevra olarak değerlendiriyorum.
15 Ocak MSCI Değişiklikleri
Kripto yatırımcılarını yakından ilgilendirecek olan ocak ayı içerisindeki en önemli gelişme MSCI endeks değişiklikleri olacak. Burada Michael Saylor’in şirketi Strategy’nin endekslerden çıkarılıp çıkarılmayacağı açıklanacak olup, delist olması durumunda 9 milyar dolarlık bir fon çıkışı olma ihtimali mevcut. Bu gelişmeyi açıklamadan önce kronolojik olarak ilgili gelişmeleri hızlıca bir toparlamak gerekirse;
Temmuz ayında Strategy’nin yayınladığı yatırımcı rehberinde şirket ilerleyen dönemde mNAV oranı 1’in altına dahi düşse ihraçlar veya hisse satışları yaparak BTC almaya devam edebileceğini beyan etmesinden sonra şirketin yüksek kaldıraçlı bir BTC bahsine dönüştüğüne dair eleştiriler başlamıştı.
Ardından Bitcoin’in 10 Ekim sonrasında başta korumaya çalışsa da yükseliş yapısını kaybetmesinin ardından bu oran 1’in altına geldi ve piyasa katılımcıları tarafında şirket ödeme güçlüğü yaşarsa BTC satmak zorunda kalır mı endişeleri oluşmuştu. CEO yaptığı açıklamada BTC satışının mümkün olduğunu, nakit ihtiyaçlar ve ödemeler için 1.44 milyar dolarlık bir tahvil ihracına çıkacaklarını belirtmişti.
Aralık ayında JP Morgan tarafından yazılan ilgili araştırma raporunda, Strategy gibi dijital varlık hazine şirketlerinin alım / satım konsantrasyonlarının olmaması ve ilgili ürünlerdeki volatilitenin hisse fiyatlamasına verdiği zarar yüzünden içinde bulundukları endekslerden çıkarılması gerektiğini savunmuştu. İlgili şirketlerin kripto varlıklarla ilgili nihai bir hedef fiyatı veya çıkış stratejisi olmaması ve her borçlanmada ya da hisse satışında fiyattan bağımsız adet sayısını arttırmaya gidiyor oluşu, gerek Wall Street açısından gerekse de marketin kendi seyri açısından bir süredir problem teşkil ediyordu. Buna ek olarak, 10 Ekim’deki düşüş sonrasında birçok eski hesabın da BTC satışı ve bir nevi yatırımcı tabanının değişimine şahitlik etmiştik. Ürünün perakende yatırımcıdan kurumsallara aktarıldığı bu değişimle ilgili, manifestosu geleneksel finans sistemini reddeden bir üründe gerçekleşiyor oluşu da, ürünle ilgili eski heyecanın kaybedilmesindeki en önemli sebep olduğunu düşünüyorum.
Bir diğer deyişle, marketteki likidite eksikliğinin geleneksel piyasa katılımcıları tarafından gelmesinin ETF’lerin ortaya çıkışıyla olmasını beklerken, bir diğer yandan sahiplik yapısının bu kadar hızlı bir şekilde onların eline geçmesi de markette memnuniyetsizlikle karşılanan bir konu.
İşin manifestosu bir yana, 15 Ocak’ta MSCI endeksinden çıkartılması durumunda oluşacak çıkış BTC tarafında da yerel bir dip oluşturması ihtimalini güçlendiriyor. Yılın ilk günlerinde altcoin’lerde yıl sonundaki likidite olmayışından kaynaklı yaşanan ekstra düşüşlerin bir nevi onarılmasını takip ederken, BTC’nin hâlâ düşük zaman dilimlerindeki direnç seviyelerinde trade ediyor oluşunu ilişkilendirmemiz gereken temel gerekçe bu şekilde gözükmekte.
Genel olarak, 2025'in volatil mirası 2026'ya taşınıyor: Arz kısıtlamaları (gümüş, carry trade unwind), veri/politika belirsizliği (FED, shutdown) ve kurumsal kripto akımlarındaki yapısal değişim (MSCI). Risk iştahı hâlâ AI odaklı ama bu dört faktör düzeltme tetikleyicisi olabilir.
📢 Görüşlerinizi Bizimle Paylaşın!
OKX TR Araştırma Raporu’nu her sayıda daha iyi hale getirmek için sizden gelecek geri bildirimlere ihtiyacımız var.
💬 Yalnızca 1 dakikanızı ayırarak formu doldurmanız, bizim için büyük değer taşıyor. Teşekkür ederiz!
